行业趋势如何判断 东吴证券:予以海天味业增抓评级

发布日期:2024-11-15 09:52    点击次数:163

行业趋势如何判断 东吴证券:予以海天味业增抓评级

东吴证券股份有限公司孙瑜,周韵近期对海天味业进行询查并发布了询查解释《2024年三季报点评:功绩恰当预期,纠正红利抓续已毕》,本解释对海天味业给出增抓评级,面前股价为45.37元。

  海天味业(603288)  投资重点  公司发布2024年三季报功绩:2024年前三季度公司实现商业收入203.99亿元,同比增长9.4%;实现归母净利润48.15亿元,同比增长11.2%;实现扣非归母净利润46.15亿元,同比增长11.1%。2024Q3公司实现商业收入62.43亿元,同比增长9.8%;实现归母净利润13.62亿元,同比增长10.5%;实现扣非归母净利润12.89亿元,同比增长9.1%。公司收入和利润均恰当咱们此前预期。  主要品类增长谨慎,其他品类进展亮眼。分居品来看,2024Q3公司酱油/调味酱/蚝油/其他调味品收入划分同比+8.7%/+10.2%/+7.8%/+15.1%。24Q3酱油、蚝油较2024Q2加快增长,瞻望主因双节拉动需求、公司渠谈纠正红利开释后积极霸占份额。24Q3其他调味品增长亮眼瞻望主因料酒、醋C端阴事度栽培,同期公司多渠谈发力复合调味汁等后劲居品。  线上高增,经销商网罗抓续扩展。分渠谈看,2024Q3公司线上/线下收入划分同比+45%/+8.1%,公司为搪塞渠谈碎屑化,积极开展营销变革,强化线上渠谈缜密化运营,线上渠谈抓续高增。分区域来看,2024Q3公司东部/南部/中部/北部/西部收入划分同比+19.9%/+7.8%/+11.5%/+8.1%/-0.8%,东南主市集谨慎增长,死心到2024Q3末,公司经销商数目环比增多48家至6722家,经销商网罗不时24Q2扩展态势。  本钱红利推动毛利率改善,盈利才能栽培。公司2024Q3毛利率36.6%,同比+2.1pct,瞻望主因大豆等原材料价钱下行,公司抓续享受本钱红利。2024Q3公司销售/处理/研发/财务用度率划分同比-0.01/+0.03/+1.1/+0.7pct,销售用度率抓平瞻望主因公司渠谈纠正成果缓缓闪现后费效比栽培,研发用度率栽培主因公司强化研发,积极推新以得志毒害者种种化需求。详尽来看,2024Q3公司归母净利率同比+0.13pct,盈利才能改善。  公司疏导层凯旋换届,四五蓄意指标谨慎。2024年9月19日公司召开股东大会、董事会及监事会会议,凯旋完成疏导层换届,改日在新疏导层率领下,公司将抓续鼓舞中长期变革,四五蓄意工夫有望保抓双位数增长,实现收入、利润均衡发展。  盈利预测与投资评级:公司24Q3功绩恰当预期,咱们保管公司24-26年收入预期为275.9/305.7/336.83亿元,同比+12%/+11%/+10%,保管24-26年归母净利润预期为62/70/77亿元,同比+10%/+13%/+11%,对应24-26年PE划分为41/36/33x,保管“增抓”评级。  风险教导:原材料价钱大幅飞腾、行业竞争加重、毒害复苏不足预期、食物安全问题,纠正进展不足预期

本站数据中心左证近三年发布的研报数据筹画,东莞证券魏红梅询查员团队对该股询查较为深远,近三年预测准确度均值为77.21%,其预测2024年度包摄净利润为盈利62.85亿,左证现价换算的预测PE为40.15。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有35家机构给出评级,买入评级20家,增抓评级14家,中性评级1家;往日90天内机构指标均价为39.97。

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